30 % des Bitcoin könnten bis 2035 'antike' Coins sein, prognostiziert Fidelity

Ein neuer Forschungsbericht von Fidelity Digital Assets hebt einen tiefgreifenden strukturellen Wandel in der Angebotsdynamik von Bitcoin hervor. Der Bericht zeigt, dass der Anteil der als „antike“ klassifizierten BTC—Coins, die seit 10 Jahren oder länger nicht bewegt wurden—nun schneller wächst als die Neuausgabe, ein Novum in der 16-jährigen Geschichte des Assets. Wenn sich der aktuelle Trend fortsetzt, prognostiziert Fidelity, dass bis 2035 bis zu 30 % aller Bitcoin in diese ultra-langfristig ruhende Kategorie fallen könnten.

Der Bericht, verfasst von Forschungsanalyst Zack Wainwright und veröffentlicht am 18. Juni 2025, verfolgt die beschleunigte Entwicklung des antiken Angebots im Zuge der Bitcoin-Halbierung im April 2024. Laut Glassnode treten bis zum 8. Juni 2025 durchschnittlich 566 BTC pro Tag in die antike Angebotsgruppe ein, verglichen mit nur 450 BTC, die neu durch Mining-Belohnungen ausgegeben werden. „Ein leiser, aber potenziell bedeutender Wandel ereignete sich im Bitcoin-Ökosystem nach der Halbierung 2024“, schreibt Wainwright und verweist auf den Moment, als das antike Angebot begann, das neue Angebot zu übertreffen.

Diese Schwelle—unspent transaction outputs (UTXOs), die seit über einem Jahrzehnt unberührt geblieben sind—macht nun über 17 % des gesamten Bitcoin-Angebots aus, oder etwa 3,4 Millionen BTC. Bei einem Spotpreis von 107.000 USD pro Coin übersteigt der Wert dieses antiken Angebots 360 Milliarden USD. Die Bedeutung dieses ruhenden Vermögens wird durch die Präsenz früher Bestände verstärkt, insbesondere derjenigen, die dem pseudonymen Schöpfer von Bitcoin zugeschrieben werden. „Ungefähr ein Drittel dieses antiken Angebots gehört Satoshi“, stellt der Bericht fest, während er anerkennt, dass ein unbekannter Teil der Gruppe wahrscheinlich verloren oder dauerhaft unzugänglich ist.

Fidelity hebt nicht nur die numerische Expansion des antiken Angebots hervor, sondern auch dessen wachsenden Einfluss auf die Marktarchitektur von Bitcoin. „Die starke Überzeugung dieser ultra-langfristigen Inhaber hat einen zunehmenden Einfluss auf das breitere Bitcoin-Ökosystem“, schreibt Wainwright. Er fügt hinzu, dass die zunehmende Konzentration des Angebots in unbeweglichen Adressen die Knappheit von Bitcoin verstärkt, insbesondere in Verbindung mit seinem festen Ausgabeplan.

Der Bericht stellt jedoch das antike Angebot nicht als statisches Konzept dar, das gegen Marktstress immun ist. Während tägliche Rückgänge im antiken Angebot selten sind—sie traten nur an 3 % aller Tage seit 2019 auf—stieg diese Zahl in den Monaten nach der US-Wahl 2024 auf 10 %. Der Bericht kontextualisiert diesen Wandel mit einem detaillierten Diagramm, „Bitcoin-Preis markiert durch Rückgänge im antiken Angebot“, das Preisreaktionen auf kurzfristige Verkäufe oder Umschichtungsereignisse unter langfristigen Inhabern abbildet.

Dieses Verhalten ist bei Inhabern in der Fünf-Jahres-Kategorie noch ausgeprägter. Seit der US-Wahl ist das Angebot, das fünf Jahre oder länger gehalten wird, an 39 % der Tage zurückgegangen—dreimal so häufig wie der historische Durchschnitt von 13 %. Fidelity interpretiert dies als Beweis für eine breitere Reaktivität innerhalb der langfristigen Inhaberbasis, was helfen könnte, die seitwärts und abwärts gerichtete Preisentwicklung im ersten Quartal 2025 zu erklären.

Wainwright warnt jedoch davor, die Bewegung von Coins mit einem direkten Verkauf gleichzusetzen, und merkt an, dass „ein Teil dieser Bewegung auf Verkaufsdruck zurückzuführen sein kann, während ein anderer Teil einfach auf die Bewegung von Coins aus verschiedenen Gründen zurückzuführen sein könnte.“

In die Zukunft blickend, bietet Fidelity einen Rahmen zur Projektion des antiken Angebots als wachsenden Anteil der Gesamtausgabe. Basierend auf der aktuellen Akkumulation wird erwartet, dass das antike Angebot bis 2028 20 % des gesamten Bitcoin ausmacht, 25 % bis 2034 und möglicherweise 30 % bis 2035. Diese Zahlen beinhalten hypothetische Beiträge von öffentlichen Unternehmen, die derzeit mindestens 1.000 BTC halten. Zum 8. Juni 2025 identifiziert Fidelity 27 solcher Firmen, die zusammen über 800.000 BTC kontrollieren.

Obwohl anerkannt wird, dass Unternehmens-Wallets nicht von Natur aus langfristig sind, argumentiert der Bericht, dass öffentliche Einheiten mit signifikanten Beständen bedeutend zu zukünftigen antiken Angebotsmetriken beitragen könnten—insbesondere wenn sie weiterhin akkumulieren und Cold-Storage-Politiken beibehalten, die häufige Bewegungen verhindern.

Wainwright schließt, dass der Anstieg des antiken Angebots mehr als ein numerischer Trend ist—er könnte die Art und Weise verändern, wie Investoren die Knappheit von Bitcoin verstehen. „Angesichts des vorprogrammierten, disinflationären Ausgabeplans von Bitcoin—und Daten, die darauf hindeuten, dass langfristige Inhaber zunehmend entschlossen sind, neben Faktoren wie verlorenen Coins—hat das Asset das Potenzial, im Laufe der Zeit knapper zu werden“, schreibt er. In einem Ökosystem, in dem zirkulierende Liquidität und aktives Angebot zunehmend für die Preisfindung von Bedeutung sind, könnte die steigende Anziehungskraft antiker Coins zu einem der bestimmenden Merkmale der nächsten Ära von Bitcoin werden.

Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung wurde BTC bei 104.888 USD gehandelt.